Sanbla
Caso real · Compra de empresa

El negocio dependía de un encargado que no sabía nada de la venta

Fabricación de mobiliario · Valencia · Operación de 500-550 K€ · 20-25 empleados

7 mesesDel primer análisis a la firma
3 añosDe permanencia acordada con el encargado antes de firmar
15 %Del precio condicionado a esa permanencia
0Salidas de plantilla en el primer año

El punto de partida

Un empresario con una carpintería de obra quería entrar en fabricación de mobiliario para contract —hoteles, restaurantes y oficinas— y no quería montarlo desde cero. Le habían enseñado un fabricante que encajaba: taller equipado, cartera de estudios de interiorismo y veinte años de historia.

El vendedor se jubilaba y pedía un precio razonable. Las cuentas estaban limpias y las tenía revisadas su propio asesor fiscal.

Llamó a Sanbla para la due diligence, con la operación prácticamente decidida.

El nudo de la decisión

Las cuentas estaban bien. El problema no estaba en las cuentas.

Al revisar cómo funcionaba el taller apareció que las especificaciones técnicas de cada proyecto —qué material, qué acabado, qué tolerancias, cómo se resuelve un encaje difícil— no estaban documentadas en ninguna parte. Estaban en la cabeza del encargado de producción, un hombre de 54 años con dieciocho en la empresa.

Los estudios de interiorismo, que eran la cartera que se compraba, no trabajaban con el fabricante: trabajaban con él. Le llamaban a él, le consultaban a él y aceptaban plazos porque se fiaban de él.

Y el encargado no sabía que la empresa estaba en venta.

Ahí estaba la decisión real, y no era de precio. Si ese hombre se iba en los seis meses siguientes al cambio de propiedad, lo que se compraba era un taller con maquinaria y sin capacidad de entregar. El activo no estaba en el balance.

Qué hicimos

1
Cuantificar la dependenciaSe revisaron los proyectos de los tres últimos ejercicios cruzando quién había sido el interlocutor de cada estudio. El encargado aparecía como referencia en el 78 % de la facturación. También se comprobó qué parte del proceso estaba documentada: prácticamente nada más allá de los planos de fabricación.
2
Condicionar la operación a resolver esoSe le trasladó al vendedor que la operación seguía adelante solo si el encargado conocía la venta y aceptaba continuar. Fue una conversación incómoda y el vendedor la había estado evitando durante meses.
3
Negociar directamente con el encargadoSe le planteó un acuerdo de permanencia de tres años con mejora salarial, participación en resultados del taller y el compromiso de formar a dos oficiales. Aceptó. Una de las razones que dio fue que llevaba dos años preocupado por qué pasaría cuando el dueño se jubilara.
4
Estructurar el precio en torno a ese riesgoUn 15 % del precio quedó aplazado a dieciocho meses y condicionado a que el encargado siguiera en la empresa. Y se incorporó al plan de integración la documentación del proceso productivo, con plazo de doce meses.

Cómo acabó

La operación se cerró siete meses después del primer análisis, con el acuerdo de permanencia firmado antes que la compraventa.

En el primer año no hubo ninguna salida de plantilla y la cartera de estudios se mantuvo íntegra. El proceso productivo quedó documentado en once meses, y dos oficiales del taller están formados en las especificaciones que antes solo conocía una persona.

Un año después

El comprador ha integrado la fabricación de mobiliario en su carpintería de obra y presenta proyectos completos a los estudios, que antes tenía que subcontratar. El encargado sigue en la empresa y ha pasado a responsable de producción de las dos actividades. La parte aplazada del precio se pagó íntegra al cumplirse el plazo.

El servicio que se utilizóCompra de empresaDefinimos qué encaja contigo, verificamos las cuentas antes de que firmes y estructuramos el pago.Ver el servicio →
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